只要经济不好，央妈就会放水救市 ~

　　这个现象，基本上可以追溯到上世纪80年代的时候，当时的美联储主席格林斯潘带的好头。

　　由此，开启了全球各国央妈的“潮流” ——

　　认为只要政府举债用的是自己的货币，只要通胀率没有失控，就不用担心赤字问题，因为政府可以通过印钱来还债。换句话说，政府借钱不用担心还的问题，只要印钱就好。

　　而这个观点，就是当今主要经济体的央妈们普遍信奉的“现代货币学理论”，又称MMT。

　　近期，华尔街不少人在批评这种理论，巴菲特也加入到了这场论战中。

　　对于我们中国人来说，其实我们对MMT也根本不会感觉陌生。

　　去年全面降杠杆差点导致GDP失速，于是开启了多轮放水救市的新篇章。

　　其中，有一个极为重要的理论就是，既然通货膨胀没有起来，既然CPI一直低迷，那么我们就印钱吧，不会有事的。

　　巧的是，今年1月份的CPI又是非常“惨淡”，这简直是为后续新的货币扩张作出了最为“完美的背书”。

　　同样的事情，其实在日本、美国和欧盟都发生着。

　　日本作为全球最早开始玩QE的国家，往死里放水的历史快要20年了。你看，越放水，竟然物价还下降。

　　这直接导致日本的央妈“大胆印钱”，除了大举买入日本的国债来救市，近期差点连日本的股市都要“全面国有化”了。原因无它，天量的货币供给没有去处，就只能去买国债和股市ETF了。

　　紧接着的是美国。

　　次贷危机后的3轮QE，直接导致美股出现10年长牛。而每一次放水，美联储都会说：你看，怎么印都没有通货膨胀，所以，我们应该继续印钱救市，不会出事的。

　　就这样，美国的国债规模从次贷危机时期的7万亿美元，变成了如今的22万亿美元。这么多钱，真的可以打几次二战了。

　　有样学样的欧洲央妈也是，一轮QE刚刚去年12月份结束，现在又急不可耐的实施了新的货币宽松政策。

　　可以说，“经济不好，就印钱救市”，已经是全球共同的“信仰”。

　　可能有的人说，难道央妈们不懂吗？

　　其实，大多数人根本不知道，最早的央行其作用，就是帮助财政濒临破产的国王融资而设立的。

　　像16世纪的北欧，还有17世纪的法国，那可都是鲜活的案例。

　　然而，它们的结果，都是恶性通货膨胀，还有财政彻底破产。

　　英国人秉持《国富论》所倡导的自由贸易精神，发明了现代央妈的管理体系，也就是央妈不能无限制的印钞，才算是作了一个好榜样出来。也因此，成就了英国后面几百年的霸业。

　　然而，上世纪的30年代的大萧条，让西方国家的政府压力山大。这个时候，凯恩斯主义的出现，绝对是如获至宝。

　　因为，它给了政府一个强大的理论依据，就是政府干预经济，其实是对的。

　　由此，在二战后的美国经济学界和经济政策领域，到处都是凯恩斯的影子。

　　只要经济不好，大家就想办法干预，成为了一股时尚。

　　当然，结果也很壮观，70年代美国的大规模滞胀，直接引爆经济的崩溃。

　　到了这个时候，人们开始反思了：原来，印钱还是会造成灾难的。

　　可“人性怕痛”却是亘古不变的。

　　到了80年代，尤其是1987年的股灾，市场的惊恐，民众的惊慌，都让政府倍感压力。于是，现代货币理论MMT逐渐变成了一种新的潮流，成为了政府们救市的新的理论工具。

　　既然凯恩斯救市的方式会导致通货膨胀的恶果，那么我们就吸取教训。只要通货膨胀没有起来，我们就可以拼命印钱救市。一旦通货膨胀起来了，我们才停止放水。

　　这种修正版的救市宣言，可以说让各国领导人顿时松了一口气。

　　毕竟，正常人都知道，经济危机是市场经济固有的特质。而当危机出现时，你竟然什么都不能做，那么民众会怎么想？

　　最好的办法就是，以救世主的姿态，扮演着极为积极乐观的形象，昭告天下，“我们有满满的武器可以对抗一切经济周期的波动”。前提是，大家一定要有信仰，要围绕在伟人们的身边。反正，印钱没有通货膨胀，那么我们就大量印钱救市即可。

　　这绝对是满满的爱啊，可以说是公心昭天。

　　事实上，央妈放水是有前置条件的，并不是可以无限制的这么玩下去的。

　　即便人家美国已经玩了30多年的这个游戏了，人家所付出的代价也是极为高昂的，那就是期间起码3次大规模的经济危机。

　　要知道，人家可是有印发储备货币美元的能力，是可以将超发货币的代价摊薄后转给其它国家的。

　　即使如此，可还是一次次的危机，更何况没有这个能力的后进国家。

　　所以，经济不好就印钱，这本身就天然决定了其会直接导致巨大经济危机的隐患。

　　就拿土耳其来说，一直以“印钞会导致通缩为理由”，要求央妈放水。现在的结果是，土耳其的经济直接负增长了。

　　如果我们来看微观层面，这种政策理论，就是一种可卡因。

　　当企业和居民可以获得大量的廉价资金，他们真的还会好好干活吗？

　　No ~

　　这种情况下，最来钱的方式一定是购买优质资产，然后等着涨价。

　　不管优质资产是房子、还是股票，只要货币持续宽松，它们就会涨起来。

　　从而，社会上大多数人会渐渐发现：打工不如炒一把。

　　到了这个时候，企业就不会再去拼命搞研发、努力创新。它们更愿意不断获得大量廉价资金，然后回购公司股票，管理层们则拼命减持套现来获得暴利。

　　在这个阶段，普通人也没法去做实业了。因为实业根本产生不了多少利润，还要承担大量的成本和各种合规性风险。

　　所以，其实根本不是大家伙喜欢炒房炒股，恰恰是各国政府的印钞救市，让实业没法搞。

　　你实业再牛逼，人家有本事搞到低成本的资金，然后杠杆收割你，你又能如何？

　　同样，你再怎么努力加班，突然房价翻个倍，你什么都没有做错，工资收入的购买力就起码锐减了一半，你还会咳血加班？

　　而所有这些的必然后果是，大家都去加杠杆玩资本游戏、玩金融空转，从而全国范围的宏观杠杆率自然就会飙升，债务的规模注定是急速膨胀。

　　问题是，随着时间的推移，几年后，当借的银子需要还本付息时，那个时候的经济基本面已经更加孱弱了，大家拿什么来继续玩转这个游戏呢？

　　那玩不转了，不就直接是债务危机吗？

　　其实，我们常常说的金融危机，很多时候，就是债务引发的危机。

　　当然，很多人会说，达里奥曾经说，用本币超发来救市可以实现“完美去杠杆”。

　　尽管人家真的是大师级的人物，但是这仅仅是在投资领域。在经济政策领域，根本不是这么一回事。

　　现实是，世界上根本没有什么“完美去杠杆”。

　　所谓去杠杆，天然就意味着有人作了背锅侠，被“去杠杆”了。而且由于只是这一部分倒霉，而不是全社会一起倒霉，所以看上去总体上社会安然渡过了危机。

　　这就像我们之前产能过剩严重，一轮去产能后，大量中小民企倒闭，从而保住了同行业的大型国企，甚至后者还出现了逆势的两位数盈利增长。

　　理，它还是这个理。

　　还有，很多人也会说，美国在90年代初的降杠杆最终实现了90年代后半段的繁荣。这难道不是“完美去杠杆”吗？

　　其实，现实根本不是这样的。

　　当时的美联储主席格林斯潘确实做到了“经济不好就印钞”，其印钞的力度之大，直接让美国的储蓄率从90年代初的8%，一路下滑到2003年的1% +。

　　可以说，看上去很牛逼，但是，是以掏空身体为代价的。

　　不断的超发货币，最终直接引爆了2000年的互联网泡沫，以及后来的次贷危机。

　　看上去当年的去杠杆非常完美，其背后恰恰是以烧美国人的储蓄，和烧其它后进国家的储蓄为代价的。

　　问题是，以前全球年轻人多啊，大家好好干活，然后拼命存钱。你烧一点就少一点吧。

　　现在主要经济体都是老家伙当道，全球储蓄率都在下降，而全球的债务规模已经突破了243万亿美元，是美国GDP的近20倍。

　　请问，如此天量债务，你还要玩“经济不好就印钱”的游戏，那后面还本付息怎么办？

　　因此，新的全球经济危机即将来袭 ~~~

　　此刻，想起了《国际歌》的歌词：

　　这个世界没有救世主，要靠就要靠自己！

　　好了，最后我要抛出一个干货性的题目给到大家：

　　下一轮全球新经济危机，将与08年的次贷危机有哪些重大区别呢？

　　今晚，我们会在A视野知识星球中，给到大家硬核解答吧 ~ 点击这里加入【A视野知识星球】