资管传说淡水泉时刻若隐若现 股民:见底定律太多
（原标题：资管传说“淡水泉时刻”若隐若现 资深股民称：好事者总结的见底定律太多）
金证券记者 江芬芬
这两日，上证指数连收阳线，部分乐观的投资者似乎看到了A股见底的曙光。而在《金证券》记者接触的私募人士中，不少人提到“淡水泉时刻”这一资管传说，“淡水泉净值低位往往是行情极度恶化翻转的临界点，目前到了这个区域，但离极端位置又差了点”。
神奇“时刻”
《金证券》记者发现，近期A股屡创新低，“淡水泉时刻”传说被市场人士屡屡提及。据了解，在中国资产管理的江湖上，一直流传着“淡水泉时刻”一说。其大致意思是，当知名私募基金淡水泉旗下产品净值大幅下跌时，往往是加仓买入的好时机。从过往几次市场调整情况看，在调整时买入的投资者，几乎全都赚了大钱。
比如，2008年，该基金净值从接近1.3元，最低跌到不足0.76元，回撤幅度高达40%；2010年，该基金净值从1.83元左右，回撤到不足1.5元，回撤幅度约20%；2015年，该基金净值从5.4元左右，回撤到不足3.8元，回撤幅度约30%。从净值走势看，只要在淡水泉旗下产品净值大跌时买入并坚持持有的投资者，全都赚到了钱。尤其是2016年2月的那次触底后，产品净值更是在2017年的11月创出了历史新高，达到了6.25。因此，淡水泉大跌时刻，也被投资人戏称为“淡水泉时刻”。
在业内人士看来，“淡水泉时刻”的形成，跟淡水泉的投资策略密不可分。公开数据显示，成立于2007年的淡水泉，坚持以基本面为导向的投资策略，偏好具有优秀公司治理、可被证明的过往经营管理能力以及强烈进取心的公司。当市场出现系统性风险的时候，基本上泥沙俱下，此时淡水泉却坚持逆势投资，集中持仓，必然会受市场波动影响。淡水泉净值低位往往是行情极度恶化翻转的临界点。
若隐若现
站在目前A股这个节点，“淡水泉时刻”已若隐若现。
私募排排网数据显示，在经历了市场大跌之后，淡水泉旗下产品同样下跌惨重。以淡水泉成长1期为例，2017年11月17日净值为6.25元，截至今年8月15日，产品净值回落至4.7729，较最高点回撤了24%。
深圳某私募人士对《金证券》记者表示，目前淡水泉产品净值回撤不少，距业内广传的“淡水泉时刻”越来越近，“到了一定的区域，但离极端位置又差了点”。
记者注意到，就在8月份，淡水泉掌门人赵军也曾发声，表示“贸易争端、汇率危机、金融去杠杆，这也许不是一个最好的时刻。如果你愿意拓展自己的视野，以一个更长期的视角来看，这决不是一个坏的时刻，甚至可能是个好的时刻。”因为从基本面上看，一方面经济系统性风险在降低，另一方面当前市场估值水平已经回到2016年熔断之后2638点的位置。
不过，对于“淡水泉时刻”，也有资深股民淡然对之。“好事者总结的A股见底定律太多，但明明定律已经给出信号，整个大盘或者个股该涨了，为什么就是不涨，反而会等来更加猛烈的下跌？”在他看来，这是因为，很多定律错误地将市场置于一个单一的维度进行考虑，而忽略了市场、政策等因素的复杂万变。所以，普通投资者不要轻易预测市场，真正能稳定持续盈利在于一套穿越牛熊的交易理念。