（原标题：精选层合格投资者理论极值250万户：未见投资者跑步进场 股转督战开户）

中国拥有100万元金融资产的人口到底有多少？到目前为止，没有任何官方数据可查。

但这个数据又是新三板生态圈最为关注的。这一切皆因为去年年底新三板精选层的合格投资者门槛最终定在100万元。

没有具体数据，也还是可以推算出大致量级。

根据上交所公布2018年拥有100万元股票的投资者数量，挖贝新三板研究院推算出精选层合格投资者理论极值在250万户左右。

精选层合格投资者理论极值为250万户

2019年12月27日，精选层合格投资者门槛被定在100万元。

国内究竟有多少人能迈过这个门槛，一直以来都是一个迷。为此，挖贝网根据A股投资者持股情况、科创板开户率等数据，对精选层潜在的合格投资者数进行推算。

从理论上讲，深交所和上交所拥有100万元股票的投资者才是精选层最大的潜在投资者。

先来算科创板的开户率。

上交所发布的2018年统计年鉴显示，当年上交所持股账户在50万元以上的有496.33万户，占比2.34%。因为深交所只公布个人投资者为2.75亿户，假定深交所拥有50万元股票账户投资者的占比跟上交所一样，可以推算出，深交所迈过50万元的投资者大约有643.88万户。

而相关数据显示，科创板合格投资者大约有440万户，开户率大概为38.59%左右。

再来推算精选层潜在投资者数量。

截止到2018年年底，上交所持股账户在100万元以上的有241.41万户，占比1.14%；再次假定深交所拥有100万元股票账户的投资者占比跟上交所一样，大致可以推算出，迈过100万元的投资者大约有313.68万户。

这样沪深交易所能迈过100万元门槛的个人投资者大约为555.09万户。

由于科创板自带光环，投资者对科创板投资非常积极，因此精选层的开户率应该不会超过38.59%。按照这个转化率计算，精选层潜在合格投资者数量在214万户左右。

加上2019年GDP增长，以及新上市企业带来的财富效应，新三板精选层合格投资者的理论极值应该不会超过250万户。

新三板指数跑赢A股：未见投资者跑步进场

自去年10月份深改以来，新三板迎来一波上涨行情。即使发生新冠疫情，新三板做市指数、成指均未受到太大影响。在A股大盘明显下跌的情况下，新三板各大指数均出现不同程度的上涨。

然而就是这么一波漂亮的上涨行情，未见投资者跑步进场。

一般情况下，资本市场行情表现好时，会吸引投资者入场。A股2015年年初从3160点左右，涨至最高的5178点，涨幅64%。当年，上交所自然人开户数量从9537万户增长至1.35亿户，同比增幅42%，超过此前6年累计增幅。

这一效应暂未在新三板市场上得到体现。

2020年以来，三板成指同比上涨3.05%、三板做市涨14.99%、创新成指涨11.43%，稳稳跑赢A股。同期，上证指数跌8.76%，深证成指跌2%。

针对这波行情以及新三板深改以来，新三板开户数量究竟增加多少？全国股转公司称，今年3月，投资者日均开户数量、投资者交易频率、新开户合格投资者参与交易的数量等指标均有明显增长。

不过，据券商中国报道，截至3月26日，95家主办券商新三板合格投资者开通户数累计合计为25.4万户，与去年年末的23.28万户相比，增加2.12万户，平均每天新增249户。

券商态度不一：全国股转公司督战开户

从开户渠道来看，券商是最为重要的力量。但各券商备战态度不一。

首先在于大中型券商力度不够。目前，申万宏源、华泰证券最为积极，在公司各入口上进行新三板/精选层开户宣传。特别是，2家券商的APP在明显位置放置了开户指引，华泰证券APP出现弹窗推广新三板开户。

而中信证券、中信建投、中国银河等大型券商，在其APP首页上找不到新三板/精选层开户指引。

从做市交易规模和督导企业数量上，也能看出头部券商对待新三板的重视度不够。

2019年以来连续五个季度，全国股转公司均发布做市商评价，排名靠前的除了国泰君安、申万宏源、中泰证券这2家大中型券商外，其余均是上海证券这样的中小型券商。

中信证券，作为资产规模、营收规模等均排第1的大券商，在新三板做市商评价中排在第10名左右的位置。

督导企业数量方面，截至2019年末，督导企业数量排名前十的券商中，“两中一华”没有现身。

精选层落地在即，为了加快投资者准备，全国股转公司最近开始督战，要求各主办券商新三板投资者开户率在5月底达30%以上，6月底达40%以上。市场人士表示，如果新三板投资者开户率达到40%以上，投资者的数量会增加很多，整个市场的交易流动性会有一个很大的提升。