影视投资基金是专门为影视发展设立的基金，相比其他基金的成立过程有所不同，投资者若想购买相关基金还需通过特别渠道，影视投资基金流程如下：

　　1、研发基金

　　通过投资将概念、梗概变成可以用于拍摄的成熟剧本；相当于影视投资的种子和天使。

　　操作流程：

　　前期：反复沟通——确定方向——多个梗概出具——筛选1-2个梗概——签合同、付定金

　　中期：梗概细化——大纲——分集大纲——剧本——修改——多次修改至定稿

　　后期：完成定稿——支付尾款

　　进阶重点：不要只是停留在完成剧本，而是要产出产品包（package），包括其中至少一个主创确定（如制片、导演和一个主要演员）。剧本的增值空间有限，甚至平价出没有溢价，并且距离制片的距离仍然较远。产品包可以大大增加溢价空间，并且可以推进项目更顺利地进入下一个环节。

　　退出路径：（1）卖出产品包，预期年化收益退出。（2）由于进入早，研发基金一般不用再次投资便可以获得制片阶段的干股，但是所占比例会很小。在制片阶段将此股份溢价转让退出。（3）在上映IPO后退出。注意：对于看好的项目，可以在制片阶段追加投资。

　　优势：（1）成本低，剧本费用在几十万到三百万不等。（2）可投数量多。（3）由低成本和多样性带来的风险低。（4）从最上游直接解决项目来源问题。（5）可以直接影响内容。（6）可以跟完全程。（7）后期溢价空间大。

　　劣势：（1）所占股份小，花费时间精力但是回报不大，如果不追加投资后期话语权不大。（2）风险依然存在，首先是剧本升级为产品包的风险，比如主创意见融合问题；其次是市场出售风险；如果选择继续跟进，则要面对其他类型基金的风险。（3）周期长，3-5年算比较顺利。

　　难点：看上去貌似挺好，为何做的不多？首先，对投资人要求太高了——你能判断什么是好剧本吗？这种类型基金的GP必须同时拥有强大的编剧创作、制片和影视产业知识及资源，并且还要懂资本。这种人才目前太少太少了。

　　其次，研发基金很容易发展成孵化模式，就是投笔钱大家开始写呗，小朋友还更便宜，万一黑马呢。但是编剧的孵化和创业公司孵化是两回事，编剧是典型的师傅带徒弟和练手型成长。大编剧不用孵化，小编剧需要大量的练习和指导——投资的钱能给小朋友来练习吗？那必须一上来就是真刀真枪啊。花一两年时间写出来发现不行，跺脚都来不及。

　　2、制片基金

　　这种是最普遍的操作方式，在制片阶段进入，一般是IPO退出。

　　操作流程：

　　前期制片：和研发后期重合很多，处于建组阶段。此轮成本相对较低，后续溢价空间较高。

　　中期制片：确定开拍以及开拍时。

　　后期制片：杀青前临时短缺，或者杀青后后期制作阶段。

　　退出路径：（1）前期进入，后续溢价退出。（2）在上映IPO后退出。

　　优势：（1）风险小在剧本已完成，且如主创已定组已搭好则开机不确定性减少。（2）投入可以占份额比研发基金高，话语权较高。（3）如制片前期进入则有溢价空间。（4）相对研发周期较短。

　　劣势：（1）风险大在投资成本高。体量大，风险高，实质是PE投资。（2）对内容没有控制。

　　难点：（1）项目来源，好项目挤不进去，拿得到的自己那关都过不了。（2）只能金融投资，没有投后管理，无法做风控。无法摆脱影视基金的尴尬困局（点击阅读原文可以查看“如何打破电影基金的投资困局”）。

　　3、宣发基金

　　操作流程：在成片后宣发阶段进行用于宣发经费的投资。两种情况，（1）资金只融到制片结束，宣发需另融资。（2）在原定的宣发预算基础上增加付出，多出来的部分另行融资。

　　退出路径：（1）在上映IPO后退出。

　　优势：（1）风险小在影片已基本完成，产品质量可看。（2）周期较短。

　　劣势：（1）此时价格很高。（2）所占比例偏小，话语权小，是补缺身份。

　　难点：有可能是悖论。一般宣发，尤其是发行，在前期就会确定。并且在当下市场环境下，制片方出品方有可能就代表了宣发，比如万达投资，实际就会自己接宣发。

　　另外即便没有宣发预算，如果作品好宣发公司会自行垫资，无需金融公司。

　　综合两点，如果宣发空白，则可能是项目本身问题，那么也无法投资。

　　4、Slate投资方式

　　单个影视项目风险高尽人皆知。多样化多元化是最基本的优化投资方式。如果不是自己作战找各种项目，最简单的方法是绑定业内公司。基金的合作对象有：（1）编剧公司/工作室。这是研发阶段最理想的对象。（2）制片人/公司/工作室。80年代的迪士尼银屏基金、被万达收购的传奇影业和国内的诺亚和博纳影视基金就是如此。

　　5、影视基金摆脱不了的核心困局

　　（1）核心资源控制。归根结底基金是圈外玩家，只能提供资本价值。

　　（2）风险控制。由于以上，金融公司无法接触、监管和控制产品及账款。基金募投管退，管这一环几乎毫无存在。退出时虽有轮次之分，但接盘侠无法像其他融资那样寻找。另外，IPO后的回款又是一道难关。成功投出去，何时能看见到账的盈利？

　　（3）本质。相对论传媒的倒闭扇了用唯数据论解决风险的人的耳光。另外中等成本是片片都起码不赔，但是赚的钱还不够结款的利息。而低成本是利润空间高但是产品风险太大，黑马哪里是人人都能碰上的。