如今，P2P行业的竞争激烈，行业模式也正逐步从以高预期年化收益争夺基础客户到以优质资产吸收高净值客户转变。对P2P平台来说，什么类型的资产能够引来投资人的信任?什么样的产品是安全的?投资者应该如何去选择平台及产品?近日，在求是金融汇的校友活动中，《互联网金融资产供给报告》课题组成员之一的左文辉，分享了他对互联网金融资产安全的思考与探索。随希财网小编一起了解一下吧。

　　互联网金融金字塔三层次

　　交易技术、交易结构、权力契约

　　目前，国内互联网金融正呈现出新的趋势：随着巨头入场，游戏规则与竞争格局逐步明朗。而随着市场的急速发展，也在客观上推动监管政策的变革与创新。

　　作为国内互联网金融的代表性业态，P2P网络借贷平台在经历了两年高速增长之后，似乎终于迎来了拐点：2015年6月，行业新增问题平台数92家，首次超过月度新增平台数量，差距达到了11家之多。有P2P行业资深研究人士指出，目前出现问题的平台中，拥有优质借款资源的并不鲜见，而平台运营难度逐渐增加，表现在获客成本加大、用户转化率降低、优质人才竞争加剧等。

　　对这一轮互联网金融发展的影响，他认为，从“普惠金融”的角度，普及率的确有所提高，但惠及大众的目标仍前途漫漫。目前，市场对于高风险高预期年化收益的资产需求最大，而随着投资者的成熟，对产品的选择会更为专业和严格。

　　安全资产的四大特征

　　小额分散、信息透明、价值清晰、处置方便

　　左文辉认为，理论上安全的互联网金融资产应该具备小额分散、信息透明、价值清晰、处置方便四个特征。

　　首先，小额分散。互联网金融的理论基础之一就是长尾效应理论。只有小而分散，才能充分利用大数据原理进行风险控制。目前很多P2P平台出现逾期的往往是金额大的项目，而由于平台自身能力有限，对这一类大项目难以有效处置。

　　其次，信息透明。公开、透明本是互联网天性，但现在很多P2P平台对产品结构讳莫如深，投资者对自己的资金投向也并不知晓。随着市场格局的调整，理性的投资者会依赖于自己的专业能力进行判断，对信息披露会提出更高的要求。只有平台信息透明、产品信息透明，才能帮助投资者查询和追溯，防范虚假标的等风险。实务中比较典型的代表是群星金融，其系统与联想对接，提供供应链金融服务。

　　第三，价值清晰。资产的价格，必须能够通过市场手段较为清晰、准确地获得，才能让投资者判断真实风险。

　　最后，处置方便。流动性是平台面临的共同问题，很多问题平台的根源也在流动性管理上。此外，对于流动性强的资产，即使借款人逾期也能够在较短的时间内转让。在实务中，股票即为高流动性资产的代表。综合来看，对互联网金融平台来说，单笔金额小、信息透明、资产本身价格明确或可以通过市场取得、便利处置的资产能够降低尽职调查成本和投资风险，是相对安全的资产。

　　左文辉认为，互联网金融资产安全，决定互联网金融的发展高度，因此，“要让互联网金融流淌道德的血液”。互联网金融平台要提供更安全、更有情感的资产，让平台“好玩起来”。开发贴近客户端生活场景的债权，是非常有价值的，同时贴近客户端的资产也相对更为安全，“并非人人都应当去做互联网金融，但可以学习和借鉴互联网金融，借助平台获取流动性。”

　　小编收集的一些Q&A

　　Q：刚性兑付是行业潜规则，怎么判断P2P会一直做下去?

　　A:P2P平台本质上是信息中介，刚性兑付不是它的责任。每个平台对坏账的定义不一样，要具体判断。

　　Q：现在很多P2P平台互联网属性比较强，有资金、有技术却没有好的资产可供出售，这是为什么?

　　A:目前国内平台上还没有形成很大的机构投资者，这与国外平台有70%的机构投资者的情况差别较大。背后原因，有投资环境、征信体系等多方面因素。

　　Q：P2P平台的安全资产何处来?

　　A：国内平台对资产的审核有几种模式：纯粹撮合模式，完全不审核资产安全性;不审核产品本身风险仅看征信模式;由平台对资产尽职调查模式;线下开发资产线上销售模式，这一种失败教训较多。目前资产除类金融机构，如小贷、担保公司提供外，不良资产管理公司的资产预期年化收益权也是一种来源。

　　Q：我国是贷款管制国家，对贷款资金使用有限制，贷款资金明确不能进入股市?

　　A：配资业务的风险不在配资机构，主要是不适当地放大借款人杠杆，对出资人的资金安全造成风险。

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