市场预计，美联储将在本周的会议上宣布一项重大政策变化，为明年首次加息做准备。

美联储还可能对其如何看待通胀做出新的描述，并承认它不再认为通胀的上升是暂时的。北京时间12月16日03:00，美联储将发布今年最后一份利率决议。

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市场密切关注的一个不确定因素是美联储对其8.7万亿美元资产负债表的看法，以及它是否会建议何时开始减少其资产负债表。

市场预计美联储将在本周的会议上宣布加快减少债券购买

市场预计美联储将加快削减债券购买计划，并将结束日期从6月改为3月。

这将给美联储从零开始加息的机会。预计美联储官员将发布新的预测，显示2022年加息2至3次，2023年加息3至4次。此前，在2022年加息问题上没有达成共识，但半数美联储官员预计至少加息一次。北京时间12月16日03:00，美联储将发布今年最后一项利率决议，然后在3:30，美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。

在本周会议结束时，美联储还应认识到通胀不再是官员们认为的暂时性上升，物价上涨可能对经济构成更大的威胁。美国11月CPI上涨6.8%，12月可能再次上涨。

贝莱德(BlackRock)全球固定收益部门首席投资官Rick Rider表示：“我认为美联储早就应该退出量化宽松了。”

美联储在2020年初实施了量化宽松计划，以应对疫情的影响，并将联邦基金目标利率降至零。

11月中旬，美联储官员开始讨论加快降低债券购买规模的想法。他们成功地改变了市场预期，导致市场希望更快结束每月一次性购买1200亿美元债券的计划。此外，市场对加息时间的预期已从明年下半年提前至6月。

Rieder认为，美联储可能在2022年加息两次，2023年加息三至四次，并相信美国经济数据将决定美联储何时开始加息。

尽管市场预计美联储这一次听起来会很强硬，鲍威尔在记者招待会上的语气可能远没有那么鹰派。

德雷福斯梅隆(Dreyfus & Mellon)首席经济学家Vince Reinhart说：

“联邦公开市场委员会的声明必须非常突然，才能证明加快减少债务购买是合理的。我们预计美联储将放弃通胀是暂时性的言论，这是一个巨大的变化。他可以花一些时间谈论突变以及和美国经济前景的风险。”

鲍威尔可能会讨论通胀上升的问题，但他也会讨论美联储为何谨慎。

是否减少资产负债表是一个不确定性

市场最大的不确定性是美联储对其资产负债表的看法。在疫情爆发前的2020年1月，美联储的资产负债表为4.1万亿美元，但现在已经扩大到8.7万亿美元。

贝莱德全球固定收益部门首席投资官Rick Rider表示，如果美联储表示不需要维持目前的规模，市场将非常惊讶。他认为，在提高利率后，美联储更有可能收缩其资产负债表。

然而，他说，美联储最终缩减资产负债表对市场的影响有时可能比提高利率更大。

高盛认为，美联储可能不像金融危机后的前一个周期那样保守。如果美联储仅仅允许证券到期而不进行替换，其资产负债表将开始收缩。

高盛预计美联储将在2023年上半年第四次加息高盛目前最好的猜测是美联储届时也将开始削减债券购买。对资产负债表政策的研究表明，债务购买减少对利率、更广泛的金融状况、经济增长和通货膨胀的影响应该是温和的，远低于预期利率上升的影响。然而，在过去，市场有时会对资产负债表宽松度的削减做出强烈反应。

均富(Grant Thornton)首席经济学家Diane Swonk预计美联储将在本次会议上讨论资产负债表问题，但不会采取行动。Swonk说：

“我想他会被问及资产负债表的问题。他们以前确实试图让资产负债表枯竭。这是我们应该预料到的。我们预计这次会更快地缩减资产负债表。我认为他们还没有做出决定。如果会议记腰显示这一点，我不会感到惊讶。”

根据上述消息，可以看出，市场预计美联储将在本周宣布提前减少债券购买，朝着首次加息迈出了一大步。美元指数迎来了好消息，预计将轻松突破此前96.94甚至97的关口。投资者需要注意这一点。

温馨提示：美元升至一周高位，黄金跌破1770，静待美联储利率决议。具体操作请关注本网，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。