美联储“激进”或导致收益率曲线趋平
当地时间周二，橡树资本管理公司(Oak Capital Management Company)联合创始人霍华德·马克斯(Howard Marks)表示，过去40年来最快的通胀已经达到“过度”水平，部分原因是用于支持疫情经济的刺激货币政策。马克斯在接受采访时说:
“我担心通货膨胀，这是过度的。更高的通胀意味着更高的利率，而更高的利率意味着更低的资产价格。”
目前，美联储正准备加息以抑制房价。马克斯认为，美联储几个月前就应该这样做。他认为，即将到来的借贷成本增加将导致复苏放缓。
然而，马克斯补充说，这并不意味着投资者应该出售他们现有的投资组合。他表示，即使对于专业人士来说，也很难选择入市时机，信贷投资者也不应该轻易出手，因为如果他们坚持持有，最终会获得明确且合同规定的回报。马克斯说:
"大多数人交易过于频繁，结果损害了自己的利益."
他建议，担心通胀的投资者可以通过浮动利率债券和房地产等资产来应对通胀。
马克斯是全球最大的不良债务投资者。作为全球另类资产管理公司，奥克管理着1580亿美元的资产，包括企业不良债务、不良企业股权、不良房地产、银行不良贷款、高收益债券等。
去年，马克斯哀叹称，美联储向经济注入流动性是为了缓解疫情的影响，这消除了大部分未偿坏账，并为疫情爆发前就陷入困境的公司提供了支持，使得该公司几乎不可能在宽松的货币环境中找到机会。
贝莱德CEO:美联储“激进”或导致收益率曲线持平。
橡树并不是唯一一个对经济增长放缓表示担忧的人。全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)首席执行官拉里·芬克周二表示，美联储为抑制通胀而迅速调整货币政策，可能导致美国国债收益率曲线平滑。芬克说:
“我认为收益率曲线将趋于平缓。如果美联储非常激进，我甚至可以看到一条颠倒的收益率曲线。”
收益率曲线的形状揭示了投资者对美国经济增长和货币政策的预期。美联储比预期更早加息的鹰派立场推高了短期利率，并拉平了曲线。
分析师普遍认为，短期美债收益率与长期美债收益率之差的收窄(即收益率曲线变平)是对经济增长和货币政策不确定性担忧的信号。负收益率曲线或曲线反转通常表明经济衰退。芬克说:
"收益率曲线的形状将是决定经济的关键问题."
芬克补充称，他预计未来两年通胀将更高，美联储将“积极进取”。金融市场目前预计，美联储今年可能会加息多达四次。
周二，追踪短期利率预期的两年期美国国债收益率自疫情开始以来首次升至1%以上。两年期和10年期政府债券的收益率曲线早些时候持平至81个基点，这是自1月3日以来最小的收益率差距。
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